Fannie ve Freddie’nin özelleştirilmesi gündemde ancak büyük değişiklikler kademeli olacak: BofA
Investing.com — ABD düzenleyicileri kayyumlukları sona erdirmek için olası adımlar işaret ederken, Fannie Mae ve Freddie Mac’in özelleştirilmesi yeniden gündeme geldi. Ancak Bank of America, herhangi bir büyük değişikliğin kademeli olacağını ve şimdilik devlet desteğinin sağlam bir şekilde devam edeceğini öngörüyor.
Bank of America yakın zamandaki bir raporunda şöyle belirtti: “Kayyumlukları başka değişiklikler yapmadan sonlandırmak, GSE’leri açık 254 milyar dolarlık devlet desteğini değiştirmeden özel yönetime geçirecektir. Bu, GSE reformunda görsel bir adım atmak için mevcut en az dirençli yol olabilir.”
Hazine Bakanı Bessent, yakın zamanda Ekim ayına kadar halka arz için danışmanlar seçme fikrini ortaya attı ve Trump yönetiminin mortgage spreadlerini istikrarlı tutmayı hedefleyeceğini belirtti. Ayrıca sonbaharda bir “konut acil durumu” ilan edilebileceğinden de bahsetti.
Bununla birlikte, BofA’ya göre kayyumluklar sona ermeden veya kayyumluk sonrası net bir çerçeve oluşturulmadan tam bir halka arz pek olası görünmüyor. Banka, açık veya örtülü devlet desteğinin öngörülebilir gelecekte sağlam bir şekilde yerinde kalma olasılığının yüksek olduğunu belirtiyor.
Fannie/Freddie’nin potansiyel olarak negatif net değer yaşamasına karşı bir tampon sağlayan federal destek, şu anda 254 milyar dolarlık Hazine fonuyla tercihli hisse senedi satın alma anlaşmaları aracılığıyla sağlanıyor. Bu destek, mortgage ve teminatsız borç spreadlerini destekliyor. Bank of America, bu spreadlerin istikrarlı kalmasını bekliyor. Banka ayrıca, FHFA sermaye gereksinimlerindeki herhangi bir azalmanın özel yatırımcı talebini artırabileceğini, ancak muhtemelen yasama denetimi ile karşılaşacağını öngörüyor.
Halka açık hisse satışı, kazançları ve mülkiyeti özel hissedarlara geri döndürecek, ancak devlet garanti sistemini yeniden şekillendirmek için kongre eylemi gerektirecektir. Bu tür değişiklikler olmadan, yeni hissedarlar FHFA denetimindeki gelecekteki değişikliklere karşı savunmasız kalabilir ve bu da hisse değerini sınırlayabilir.
Bu arada, Fannie ve Freddie’de büyük portföy büyümesi pek olası bir sonuç değil. GSE’lerin varlıklarını mütevazı bir şekilde büyütme alanı var, ancak odak noktası muhtemelen portföyleri yönetmek ve teminatsız borç ihracını genişletmek yerine devlet desteğini sürdürmek olacaktır.
BofA şunları ekledi: “Teminatsız borçla bilançoda finanse edilen menkul kıymetler ve tam kredileri içeren Fannie/Freddie’de büyük portföylere dönüş görmek bizi şaşırtırdı.”
Mevcut yönetim altındaki reform, önceki yıllara göre daha aktif görünse de, banka önemli ilerlemenin kongre katılımına ve net politika yönüne bağlı olduğuna inanıyor.
BofA şöyle dedi: “GSE’lerin daha başarılı bir şekilde satılabileceği özel mortgage sigorta sistemi oluşturmada ek yapı için Kongre’ye ihtiyaç duyulabilir.” Banka şunu da ekledi: “2008’den bu yana, Senato’da 60+ çoğunluklar nadir olduğu için bu, GSE reformunun önündeki ana engel olmuştur.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
